Набирающий все большую популярность тренд ответственного инвестирования в компании с высоким ESG-рейтингом. Кто присваивает рейтинги и какая методика расчета? Зачем инвестору знать какой рейтинг у компании и вообще придерживается ли она принципов ESG. Я подробно расскажу всю необходимую информацию для начинающего инвестора. Даже не во всех школах инвестиций сейчас есть четкое понимание что это и с чем его едят. Поэтому давайте вместе разбираться, чтобы вкладывать только в надежные и ответственные компании.
Принципы ESG
EGS это Environmental, Social, Governance, то есть подход экологической, социальной и управленческой устойчивости. Рейтинг показывает насколько компания учитывает эти факторы и подходы в своей деятельности. Ниже подробно описан каждый сегмент. Например, в социальной части обязательно учитывается гендерный состав. В последние годы это стало особенно актуально. Даже есть ограничения на листинг новых компаний на бирже, если в совете директоров только одни мужчины. На экологию тоже особый ориентир с целью снижения выбросов и работ по озеленению и тому подобное.
Самые крупные инвесторы в мире начали учитывать политику компаний на соответствие принципам ESG. Например, один из крупнейших фондов в мире BlackRock еще два года назад начал ребалансировать свои портфели исходя из присвоенных рейтингов компаниям. Пенсионный фонд Норвегии был вынужден продать часть своих активов. Имеется ввиду проданы были акции тех компаний, которые не придерживались ESG подхода. Таким образом на фондовый рынок приходят новые умные инвестиции, которые задумываются о будущем планеты.
Даже если компания показывает высокую доходность и чистая прибыль расчет, то не факт, что ее акции будут покупать крупные фонды. Если эта компания приносит вред окружающей среде и не стремится улучшиться в этом месте, то ее акции могут не покупать часть крупных игроков. Это же касается и гендерного равенства и других вещей. Поэтому финансовая отчетность компании в будущем не будет определяющим факторов для выбора инвестора.
Как присваивается ESG-рейтинг
Существует несколько рейтинговых агентство, которые оценивают уровень ESG в компании и присваивают ей рейтинг. Например, ниже шкала от MSCI, где красный означает низкий рейтинг, а зеленый высокий рейтинг. У каждого рейтингового агентства свой подход и методика. Поэтому один и тот же эмитент может иметь разный рейтинг у разны РА. Аналогично определяется кредитный рейтинг эмитента, ценных бумаг или даже государства. Поэтому одного универсального показателя не существует.
В качестве примера можно посмотреть на Роснефть, где на отдельной странице отображаются ESG-рейтинги от разных агентство. При этом он может выражаться в цифрах или латинских буквах. Поэтому в зависимости от количества углеродных выбросов от продукта рейтинг может быть выше или ниже. Имеет значение и корпоративная этика, а также прозрачный подход к налоговой и финансовой отчетности. Эти и другие показатели и определяют итоговый рейтинг компании.
В качестве примера приведу компании, которые имеют наивысший рейтинг по MSCI. Все четыре компании были удостоены рейтинга AAA. Возможно на данный момент ситуация изменилась, т.к время не стоит на месте.
- Microsoft
- Agilent Technologies
- Salesforce
- NextEra Energy
Почему инвесторы обращают внимание на ESG
Все больше инвесторов розничных и институциональных стало обращать внимание на этот показатель. В конечном итоге он определяет в какой-то степени вектор развития компании. Возможно даже будущее эмитента и цены на акции. Ведь против «зеленых» компаний меньше возможных судебных исков, претензий от государства или Greenpeace. Потому что большие штрафы за выбросы в окружающую среду или нанесение вреда экологии могут негативно влиять на курс акций. Поэтому инвесторам важно, чтобы как меньше факторов было, которые могут оказать негативное влияние на акции в их портфеле.
Давайте на конкретном примере посмотрим на ESG-рэнкинг от рейтингового агентства АНАЛИТИКА. Рэнкинг актуален на июнь 2021 года. Поэтому, если вы читаете статью позже, то места могут измениться. Если вас интересует рэнкинг мировых компаний, то можно посмотреть на S&P 500 ESG Index.
ТОП-20 ESG-рейтинг российских компаний
| Место | Компания | Отрасль |
| 1 | Полиметалл | Золотодобыча |
| 2 | Сибур Холдинг | Нефтедобыча |
| 3 | Лукойл | Нефтедобыча |
| 4 | Энел Россия | Энергетика |
| 5 | РЖД | Транспорт |
| 6 | МТС | Телекоммуникации |
| 7 | НЛМК | Металлургия |
| 8 | ИнтерРАО | Энергетика |
| 9 | Ростелеком | Телекоммуникации |
| 10 | Росатом | Атомная промышленность |
| 11 | СУЭК | Уголь |
| 12 | Московская биржа | Финансы |
| 13 | Северсталь | Металлургия |
| 14 | Газпром | Нефтедобыча |
| 15 | Роснефть | Нефтедобыча |
| 16 | Сахалин Энерджи | Нефтедобыча |
| 17 | Полюс | Золотодобыча |
| 18 | Алроса | Драгоценные минералы |
| 19 | МКБ | Банки |
| 20 | АФК Система | Финансы |
Рейтинговая шкала РА EXPERT
В России есть рейтинговое агентство Эксперт. Оно также присваивает определенный показатель компаниям. Рейтинговое число складывается из стресс-факторов и подхода к «Окружающая среда», «Общество», «Качество управления». Ниже приведена таблица из методики оценки компании Рейтинговым агентством EXPERT. Таблица имеет разделы и учитываются даже такие акторы, как влияние на землю, воду, работа с клиентами, деловая репутация и так далее.
На основе указанной методики РА присваивает один из шести рейтингов. Ниже все они перечислены и имеют приставку ESG. Далее латинская цифра определяет высокий или низкий балл присвоен компании. Ключевые факторы, которые учитываются при оценке:
- E-факторы
- S-факторы
- G-факторы
| Наивысший | Очень высокий | Высокий | Приемлемый | Низкий | Зафиксированы нарушения |
| ESG-I | ESG-II | ESG-III | ESG-IV | ESG-V | ESG-W |
Как инвестировать в ESG компании
Конечно, вы можете самостоятельно на сайте рейтингового агентства посмотреть рэнкинг ESG. Как пример выше с ТОП-20 компаний ESG от АНАЛИТИКА. Затем на свой брокерский счет купить акции этих эмитентов. Есть еще второй путь, более простой. Можно инвестировать в ESG компании через ETF фонды. Разумеется управляющие компании идут в ногу со временем. Уже несколько лет на рынке есть ряд ESG Funds. Для российского инвестора большинство из них недоступно. Причиной является обязательное наличие статуса квалифицированного инвестора. Но далеко не каждый начинающий инвестор его имеет.
Вы видите график роста цены ESG ETF фонда. Называется он AIG ESG Dividend Fund с тикером EDFWX. В составе фонда только акции, которые выплачивают дивиденды. По графику котировок видно, что фонд не смог вырасти в несколько раз. За 4 года доходность составила около 50%. Но для инвестиций в долларах США это вполне прилично. Если разделить на период, то годовая доходность долее 10% годовых в валюте. Таким образом данный сегмент инструментов тоже может быть интересным для долгосрочного инвестирования.
Какие преимущества у эмитента с ESG рейтингом?
В такие бумаги охотнее вкладываются иностранные и институциональное инвесторы.